认识多元投资

  追求多元投资的下一步,则是在股票资产和债券资产二大类别中,各自再增加投资标的的多样性,以进一步分散风险。以股票资产为例,投资人可以追求投资区域上的分散,将资金分散投资于美股、欧股、日股、新兴市场股票等;也可以利用晨星 “ 投资九宫格 ” 的概念,将资金分散投资于大型成长型、大型平衡型、大型价值型、中型成长型、中型平衡型、中型价值型、小型成长型、小型平衡型及小型价值型共九种不同投资风格的标的,以取得风险和收益的较佳平衡点。

  石油价格近两周呈现下跌趋势,有效减缓全球通胀压力,加上美国政府同意接手 “ 两房 ” 危机,全球金融股也得到喘息的机会;然而,全球市场也没有太多乐观的消息,在下半年投资前景不确定的情形下,投资人应该具有的心态是:从投资目标的选择,改成投资方法的转变。其中多元投资策略,就是投资人追求从保值到增值的较佳投资方法之一。

  从投资学原理来说,多元投资是透过将多种投资标的纳入投资组合的方式,来对投资进行风险管理的一种策略。在多元化的投资组合中,任何单一资产的波动,都不至于对整体造成太大的影响。最重要的是,多元投资在降低风险的同时,却不一定会降低整体的收益,因此,多元投资常被称为投资学中的 “ 免费午餐 ” 。

  想要享有 “ 免费午餐 ” 的第一步,就是增加和原有投资组合不同方向变动的标的,也就是加入相关系数较低的资产。也就是说,投资组合中资产间的相关系数愈低,整体风险就愈低。例如:上证综合指数和国债指数从 2004 年到 2006 年的历史数据显示,相关系数为 -0.57 ,因此,同时包括上证权重股及国债指数的投资组合,就能有效降低持有任一单一资产的风险。

  追求多元投资的下一步,则是在股票资产和债券资产二大类别中,各自再增加投资标的的多样性,以进一步分散风险。以股票资产为例,投资人可以追求投资区域上的分散,将资金分散投资于美股、欧股、日股、新兴市场股票等;也可以利用晨星 “ 投资九宫格 ” 的概念,将资金分散投资于大型成长型、大型平衡型、大型价值型、中型成长型、中型平衡型、中型价值型、小型成长型、小型平衡型及小型价值型共九种不同投资风格的标的,以取得风险和收益的较佳平衡点。

  另外,在债券资产部分,投资人可以利用各类债券不同的特性来建立多元的债券组合。一般而言,国债的流动性佳,违约风险低,但对利率及通胀的敏感性高;企业债提供较高的收益,对利率的敏感性较低,而可转债则又具有债券的固定收益性质,又可在市场转佳时享有股票的资本利得,如果在债券组合中建构各类型债券的部位,可以降低波动度、稳定报酬,兼顾股息收益及资本利得。另外,透过持有不同到期日的债券,可以有效调整债券投资组合的久期,藉以分散风险、达成长期稳健的收益分配。

认识多元投资】更新于2017-08-20 21:26:48